Aktiehandel och modern teknik – öka transparensen

Share this post:

De senaste veckorna har det varit debatt om svängningarna på börsen och huruvida dessa skapas av datorer som står i källare och tar beslut om att köpa och sälja (senast på en ”pressträff” i veckan: se bla artikel i SvD)

Jag har tre viktiga synpunkter på detta

1. Teknik (i detta fall datorer) kan i sig aldrig skapa en process eller en händelse. Det är implementationen som gör skillnad. Detta är människor som har åsikter och tankar, som de vill omsätta till handling. I detta fall gäller det hur man konfigurerar de program som styr datorerna, och vilka gränser man sätter för när ett värdepapper ska köpas och säljas. Det kan omöjligt vara så att alla kapitalförvaltare, hedgefondägare och ”day tradare” har exakt samma syn på när något ska köpas eller säljas
2. Regleringar har ofta visat sig öka osäkerhet och / eller volatilitet – de ökar innovationsutrymmet. Detta kan ses till exempel i fallet med ompacketering av bostadsobligationer och den ökade fragmenteringen av aktiehandeln efter MiFid-direktivet.
3. Kapitalmarknaden mår bra och fungerar bättre av snabbt informationsutbyte och effektiv handel. Ju fler aktörer som kan ta snabba beslut på aktuell information desto bättre. För att skapa en smartare finansbransch kommer ett stort värde att finnas i lösningar för informationshantering och analys.

Slutsatsen av detta resonemang blir: det går inte att förbjuda ny teknik. Var går i så fall gränsen? Ska vi förbjuda internetaktiehandel (dvs det som alla mäklare numera har)? Ska vi förbjuda handel via telefon (det går ju också relativt snabbt)? Ska vi förbjuda telefax, som ju gör att det går snabbare än via brevduva? Är brevduvorna för snabba (de går troligtvis fortare än hästbud). Denna kedja kan fortsätta länge… Däremot kan transparensen ökas. Börsen kunde vara öppen med vilka aktörer som har datorer i deras lokaler, hur man prioriterar vem som får bättre närverkstillgång, mm. Detta skulle göra att ”gemene man” får en bättre känsla för hur handeln går till.

För en vidare diskussion om hur regler och teknik påverkar innovation i finansbranschen, läs gärna denna artikel från IBM Institute for Business Value: Solving The Innovation Puzzle