Was ist Finanzanalyse?

Im Rahmen dieses Prozesses werden verschiedene Methoden zur Analyse von Jahresabschlüssen und anderen Berichten eingesetzt, um Investoren und der Unternehmensleitung dabei zu helfen, die Stabilität des Unternehmens zu beurteilen.

Der zentrale Schwerpunkt der Finanzanalyse liegt auf der Auswertung aller verfügbaren Finanzinformationen, einschließlich Gewinn- und Verlustrechnungen, Cashflow-Rechnungen, Bilanzen und allen anderen Offenlegungen oder Finanzberichten. Finanzanalysten in Finanzplanungs- und -analyse-Teams (FP&A) nutzen diese Daten anschließend, um die allgemeine Finanzlage des Unternehmens zu bewerten.

Es ist mittlerweile gängige Praxis, dass Unternehmen Tools und Verfahren einsetzen, die auf künstlicher Intelligenz (KI) und maschinellem Lernen (ML) basieren, um Daten zu analysieren und fundierte Entscheidungen zu treffen. 

Wichtige Komponenten der Finanzanalyse umfassen Ratio-Analyse und die Überprüfung historischer Daten, um zukünftige Finanzmanagementprognosen zu informieren und die Gesundheit und das Potenzial des Unternehmens besser zu verstehen. Zu den gängigen Arten der Finanzanalyse zählen die vertikale Analyse, die horizontale Analyse, die Leverage-Analyse, die Liquiditätsanalyse und die Rentabilitätsanalyse.

Die Finanzanalyse stützt sich auf verschiedene Arten von Jahresabschlüssen, wobei drei Kernabschlüsse besonders hervorzuheben sind:

• Eine Gewinn- und Verlustrechnung (auch als Ergebnisrechnung bezeichnet) gibt Aufschluss über die Umsatzerlöse, Aufwendungen, das Nettoergebnis sowie den Gesamtgewinn oder -verlust eines Unternehmens in einem bestimmten Zeitraum.

• Eine Bilanz ist eine Momentaufnahme der Assets, Verbindlichkeiten und des Eigenkapitals eines Unternehmens zu einem bestimmten Zeitpunkt.

• Eine Kapitalflussrechnung ist ein Finanzdokument, das die Ein- und Auszahlungen, die Liquidität eines Unternehmens und dessen Fähigkeit zur Schuldentilgung aufzeigt.

Im Allgemeinen hängt der Erfolg eines Unternehmens von seinem finanziellen Zustand ab. Deshalb ist es wichtig, die Jahresabschlüsse eines Unternehmens zu nutzen und diese Zahlen durch eine Finanzanalyse in verwertbare Erkenntnisse umzuwandeln. Die Ergebnisse einer gründlichen Finanzanalyse können zu besseren Budgetierungs- und Prognose-Entscheidungen führen und als Grundlage für zukünftige Metriken dienen. In der Regel werden Finanzkennzahlen verwendet, um Beziehungen zwischen Finanzdaten zu analysieren.

Die Aufgabe eines Finanzanalysten besteht darin, die ihm zur Verfügung stehenden Instrumente zu nutzen, um Modelle zu erstellen und Ergebnisse zu prognostizieren. Die Finanzanalyse dient als Instrument zur Bewertung der finanziellen Leistung und zur Steuerung zukünftiger Entscheidungsfindung.

Eine gründliche Finanzanalyse ermöglicht es Unternehmen außerdem, folgende wichtige Aufgaben zu erfüllen:

• Bewertung der Finanzlage und Leistungsfähigkeit: Durch die Beurteilung der allgemeinen Finanzlage eines Unternehmens können sich interne Stakeholder und externe Investoren ein umfassendes Bild von dessen Lebensfähigkeit und Rentabilität machen.

• Strategische Entscheidungen fundieren: Die Finanzanalyse liefert datengesteuerte Erkenntnisse für das interne Management, um effektivere Benchmarks und Ziele festzulegen.

• Stärken und Schwächen identifizieren: Durch eine gründliche Analyse der Jahresabschlüsse kann ein Unternehmen genau feststellen, in welchen Bereichen es sich auszeichnet und wo noch Verbesserungsbedarf besteht.

• Leitfaden für Anlageentscheidungen: Eine Finanzanalyse hilft Anlegern dabei, zu entscheiden, ob sie Aktien kaufen und wo sie investieren sollen.

• Risiko mindern: Die Finanzanalyse berücksichtigt auch externe Investitionstrends und wirtschaftliche Faktoren, um finanzielle Risiken zu reduzieren.

Es gibt viele Techniken der Finanzanalyse, und jede ist auf ihre Weise entscheidend für den Erfolg eines Unternehmens.

Bei einer Verhältnisanalyse werden standardisierte Metriken zum Vergleich von Finanzberichten berechnet. Beispiele für Metriken sind die Current Ratio, die Turnover Ratio und die Quick Ratio. Finanzanalysten wandeln Rohdaten in wichtige Indikatoren um, die einen direkten Vergleich mit historischen Leistungen, Wettbewerbern oder Branchen-Benchmarks ermöglichen.

Analysten können bestimmte Variablen wie Asset-Umschlag, Bestandsumschlag und Rendite isolieren, um Trends zu erkennen und den allgemeinen Zustand des Unternehmens zu beurteilen.

Bei dieser Methode wird jeder einzelne Posten als Prozentsatz einer Basisgröße innerhalb eines einzigen Berichtszeitraums verglichen, beispielsweise des Gesamtvermögens oder des Nettoumsatzes. Der Umsatz ist in der Regel die Basiszahl der Gewinn- und Verlustrechnung, während die Basis der Bilanz die Summe der Assets, die gesamten Verbindlichkeiten und das Eigenkapital umfasst.

Das Management nutzt diese Perspektive, um Verschiebungen in der Ressourcenallokation und der Kostenkonzentration zu identifizieren.

Ein Unternehmen nimmt Kredite auf, um den Geschäftsbetrieb und das Wachstum zu finanzieren. Eine Leverage-Analyse untersucht, inwieweit ein Unternehmen diese geliehenen Mittel nutzt, und misst das Verhältnis zwischen Fremd- und Eigenkapital, um das finanzielle Risiko zu bewerten.

Durch die Beurteilung der Zinsdeckungsquote ermitteln die Stakeholder die Fähigkeit des Unternehmens, seinen langfristigen Verpflichtungen nachzukommen und seine Kapitalstruktur aufrechtzuerhalten.

Eine Liquiditätsanalyse misst die Fähigkeit eines Unternehmens, Assets in Bargeld umzuwandeln, um unmittelbare und kurzfristige Verpflichtungen zu erfüllen. Finanzanalysten konzentrieren sich auf die Verfügbarkeit von liquiden Ressourcen im Verhältnis zu laufenden Verbindlichkeiten und Betriebskapital.

Die Aufrechterhaltung einer optimalen Liquidität trägt dazu bei, dass Unternehmen unerwartete finanzielle Störungen bewältigen und den täglichen Betrieb aufrechterhalten können, ohne ihre Kreditkapazität zu erschöpfen.

Ein Unternehmen nutzt eine Rentabilitätsanalyse, um den Gewinn zu messen, den es im Verhältnis zu seinen Umsätzen, Assets und Eigenkapital erzielen kann. Diese Methode quantifiziert die Effizienz der Wertschöpfung in verschiedenen Geschäftsbereichen.

Zu den gängigen Instrumenten der Rentabilitätsanalyse gehören die Rendite auf das investierte Kapital und die Gewinnmargen. Diese Instrumente helfen dabei, strategische Entscheidungen in Bezug auf Preisgestaltung und Investitionen zu treffen, um die Rendite für die Aktionäre sowie die langfristige Überlebensfähigkeit des Unternehmens zu maximieren.

Ein erfolgreiches Unternehmen strebt danach, mit möglichst geringem Aufwand (Einsatz von Ressourcen) die besten Ergebnisse zu erzielen. Die Effizienzanalyse, auch Aktivitätsanalyse genannt, bewertet die Nutzung von Assets und die Verwaltung von Verbindlichkeiten eines Unternehmens.

Diese Methode verfolgt die Umschlagsraten für Bestand (Bestandumschlagsquote), Forderungen und Verbindlichkeiten. Durch die Optimierung des Betriebszyklus minimieren Unternehmen Ressourcenverschwendung und erhöhen die Geschwindigkeit der Umsatzgenerierung.

Die Cashflow-Analyse untersucht die tatsächlichen Geldflüsse in und aus einem Unternehmen im Rahmen von Geschäftstätigkeit, Investitionen und Finanzaktivitäten. Im Gegensatz zur periodengerechten Buchführung zeigt sie die Fähigkeit des Unternehmens, Barmittel zu generieren und die tatsächliche Zahlungsfähigkeit.

Die Methode kann sicherstellen, dass das Unternehmen über ausreichend Barmittel verfügt und wird anhand von Techniken wie dem freien Cashflow, dem operativen Cashflow und dem Deckungsgrad bewertet.

An der Finanzanalyse sind verschiedene Stakeholder beteiligt, darunter Investoren, Investmentanalysten, Kreditgeber und Wirtschaftsprüfer.

Ein Unternehmen, das Investoren oder Analysten sucht, muss seine Finanzdaten im Blick haben.

Investoren und Kreditgeber nutzen Quotenanalysen, analysieren Rentabilitätsverhältnisse, Liquidität und Bruttogewinn, um die Gesundheit des Unternehmens zu bewerten. Diese Stakeholder werden diese Daten nutzen, um mit bisherigen Leistungen und Wettbewerbern zu vergleichen. Sie werden auch wissen wollen, wie das Unternehmen bewertet wird und ob die Bewertung fair erfolgt.

Wichtige Analysearten für diese Nutzer:

• Rentabilitätsanalyse
• Bewertungsanalyse
• Wachstumsanalyse
• Risikobewertung

Die Buchhalter, Führungskräfte der C-Suite, Betriebsleiter und internen Prüfer eines Unternehmens analysieren Finanzdaten, um die allgemeine Entscheidungsfindung zu verbessern.

Die Leistung eines Unternehmens kann zu besseren internen Geschäftsentscheidungen und einer strategischen Planung für die zukünftige Allokation von Ressourcen führen.

Wichtige Analysearten für diese Nutzer:

• Effizienzanalyse
• Varianzanalyse
• Cashflow-Analyse
• Budgetanalyse

Stakeholder aus Regulierungsbehörden und Regierungsstellen nutzen Finanzanalysen zur Einhaltung von Vorschriften und zur Gewährleistung der allgemeinen Finanzstabilität. Sie bewerten die Fähigkeit eines Unternehmens, sein Gesamtvermögen zu verwalten, und tragen dazu bei, dass sein Finanzsystem stabil bleibt.

Steuerbehörden überwachen die Einhaltung von Vorschriften durch Unternehmen und erkennen potenzielle Verstöße.

Wichtige Analysearten für diese Nutzer:

• Liquiditätsanalyse
• Kapitaladäquanz
• Risikobewertung
• Compliance-Metriken

Konkurrierende Unternehmen werden Finanzanalysen nutzen, um ihre Leistung zu vergleichen und Wettbewerbsvorteile zu identifizieren.

Wettbewerber können die Rentabilität und Liquidität eines Unternehmens durch Trendanalysen, Finanzmodellierung und andere fundamentale Analysen analysieren. Diese Erkenntnisse können strategische Planungsentscheidungen fördern und Wettbewerbern helfen, Leistungsziele zu setzen.

Wichtige Analysearten für diese Nutzer:

• Marktanteilsanalyse
• Effizienzmetriken
• Rentabilitätsanalyse
• Wachstumsanalyse

Ein Unternehmen muss zunächst das Ziel der Finanzanalyse definieren. Um zu entscheiden, welche Daten und welches Metriken verwendet werden sollen, ist ein Zweck erforderlich.

Ein Unternehmen könnte ein Ziel wie die Bewertung der Liquidität für kurzfristige Verpflichtungen oder die Analyse der langfristigen Zahlungsfähigkeit in Betracht ziehen.

Die nächsten Schritte bestehen darin, alle relevanten und notwendigen Jahresabschlüsse zu sammeln. Diese Aussagen dienen als Grundlage für die Analyse. Daher müssen die Daten sauber und aktuell sein.

Moderne Finanzplanung kann dabei helfen, Excel-Tabellen und Webdaten aus verschiedenen Abteilungen zu integrieren, um Finanzberichte zu erstellen.

Die Analyse von Kennzahlen ist ein wesentlicher Bestandteil der Beurteilung des finanziellen Zustands eines Unternehmens. Zu den wichtigsten zu berechnenden Kenngrößen gehören die Liquiditätsquote, die Verschuldungsquote, die Deckungsquote und die Effizienzquote. Diese Zahlen liefern einem Unternehmen wertvolle Einblicke in die Leistungsfähigkeit seines Betriebs, seine finanzielle Stabilität und seine Fähigkeit, seinen Verpflichtungen nachzukommen.

Um die Rentabilität noch genauer zu analysieren, verwenden einige Unternehmen die DuPont-Analyse, um die Eigenkapitalrendite (ROE) weiter aufzuschlüsseln.

Finanzanalysten analysieren historische Daten über verschiedene Zeiträume, um Muster und Richtungsänderungen in der Leistung zu identifizieren. Finanzteams können mithilfe der horizontalen Analyse das Wachstum im Jahresvergleich quantifizieren, die Umsatzstabilität bewerten und die Faktoren ermitteln, die die Ausgaben beeinflussen.

Eine vergleichende Analyse kann noch einen Schritt weiter gehen, indem interne Metriken mit denen von Branchen und Marktführern verglichen werden. Ein dualer Ansatz kann Teams helfen, einen klaren Überblick über die aktuelle Leistung zu erhalten, sowohl im Hinblick auf historische Trends als auch auf grundlegende strukturelle Veränderungen.

In diesem Schritt prüfen die Analysten die Kapitalflussrechnung, um festzustellen, ob sich der Jahresüberschuss tatsächlich in verfügbare Barmittel umwandeln lässt. Analysten werden sich auf die Liquiditätsströme konzentrieren, indem sie den freien Cashflow berechnen, um die Fähigkeit des Unternehmens, finanzielle Maßnahmen zu ergreifen, besser einschätzen zu können.

Die Bewertung der Cashflow-Qualität deckt Diskrepanzen zwischen den bilanziellen Gewinnen und der tatsächlichen Geschäftslage auf.

Der nächste Schritt bei der Durchführung einer Finanzanalyse besteht darin, Prognosen für die zukünftige finanzielle Entwicklung zu erstellen, indem man die historische Entwicklung mit den erwarteten Marktbedingungen und den Unternehmensinitiativen verknüpft. Finanzanalysten erstellen dynamische Modelle, die verschiedene Szenarien simulieren, wie zum Beispiel Zinsänderungen oder Verschiebungen in der Verbrauchernachfrage.

Dieser Schritt ist ein zukunftsorientierter Prozess, der es der Unternehmensleitung ermöglicht, Ressourcen proaktiv zuzuweisen und realistische Leistungsziele festzulegen. Eine genaue Finanzprognose ist der Schlüssel, um potenzielle Kapitaldefizite oder -überschüsse zu erkennen, bevor sie auftreten. So können Unternehmen ihre Strategie so strategisch wie möglich ausrichten.

In diesem letzten Schritt verwandeln Finanzanalysten die quantitativen Daten in umsetzbare Business Intelligence. Die Finanzteams haben die Zahlen, und jetzt gilt es, die Gründe dafür zu ermitteln.

Dieser Schritt verknüpft finanzielle Ergebnisse mit spezifischen operativen Entscheidungen oder externen Gegenwinden, die außerhalb der Kontrolle des Unternehmens liegen. Auf der Grundlage dieser Erkenntnisse können Analysten Empfehlungen für Maßnahmen aussprechen, wie beispielsweise Kostensenkungsprogramme oder Veräußerungen.

Die Daten müssen effektiv interpretiert werden, damit die Finanzanalysen Veränderungen katalysieren und fundierte Entscheidungsfindung ermöglichen.

Die Finanzteams werden aufgrund der Fortschritte in den Bereichen KI und Automatisierung einer massiven Umstrukturierung unterzogen. Insbesondere in der Finanzanalyse und Finanzberichterstattung ist der Wandel sowohl operativ als auch strukturell. Da Routineaufgaben automatisiert werden und KI neue Erkenntnisse im Finanzbereich liefert, verlagert sich die Arbeit der Analysten von der mühsamen Dateneingabe hin zur Datenauswertung.

KI-gestützte Tools ermöglichen eine leistungsstarke Automatisierung von Budgetierung, Prognosen und Finanzberichterstattung. Diese Arten von KI in FP&A-Tools können Teams dabei unterstützen, zusammenzuarbeiten und fundierte Geschäftsentscheidungen zu treffen.

Mit diesen technologischen Fortschritten gehen jedoch erhebliche Herausforderungen einher. Menschliches Urteilsvermögen ist und bleibt ein kritischer Bestandteil des Einsatzes dieser KI-Funktionen. Ein Unternehmen muss die Menschen bei jedem Schritt des Prozesses im Auge behalten und das letzte Wort bei allen Berichten oder Analysen haben, die intern und extern weitergegeben werden.

Unabhängig davon sollten Datenschutz und Datensicherheit für Unternehmen höchste Priorität haben, da diese zunehmend auf digitale Systeme angewiesen sind. IT-Teams und Finanzfachleute müssen in Bezug auf Cybersicherheit und Compliance standhaft bleiben.

Finanzexperten müssen bei der Auswahl eines KI-gestützten FP&A-Tools strategisch vorgehen. Technologie lässt sich nicht einfach an bestehende Finanzprozesse anfügen; sie muss von Grund auf neu aufgebaut werden, um die Tools effektiv im gesamten Unternehmen zu integrieren.