Was ist die Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD)?

Ziel der CSRD ist es, Klarheit zu schaffen, die es Investoren, Analysten, Verbrauchern und anderen Stakeholdern ermöglicht, die Nachhaltigkeitsleistung von EU-Unternehmen sowie die damit verbundenen geschäftlichen Auswirkungen und Risiken besser zu bewerten. Die CSRD, die als Teil des Pakets der Europäischen Kommission für nachhaltige Finanzen eingeführt wurde, erweitert den Anwendungsbereich, die Nachhaltigkeitsangaben und die Berichterstattungsanforderungen ihres Vorgängers, der Richtlinie über die nichtfinanzielle Berichterstattung (NFRD), beträchtlich.

Die CSRD-Berichterstattung basiert auf dem Konzept der doppelten Signifikanz. Unternehmen müssen Informationen darüber offenlegen, wie sich ihre Geschäftsaktivitäten auf den Planeten und seine Menschen auswirken und wie sich ihre Nachhaltigkeit, -maßnahmen und -risiken auf den finanziellen Status quo des Unternehmens auswirken. So verlangt die CSRD von Unternehmen beispielsweise nicht nur, dass sie über ihren Energieverbrauch und ihre Kosten berichten, sondern auch über Emissionskennzahlen.

Diese Metriken sollten detailliert aufzeigen, wie sich der Energieverbrauch auf die Umwelt auswirkt, welche Ziele zur Reduzierung dieser Auswirkungen verfolgt werden und wie sich das Erreichen dieser Ziele auf die Finanzen des Unternehmens auswirken wird.

Alle Offenlegungen im Rahmen der CSRD müssen öffentlich zugänglich sein, und die CSRD schreibt vor, dass alle Offenlegungen von Dritten auf Richtigkeit und Vollständigkeit geprüft werden.

Im Januar 2025 veröffentlichte die Europäische Kommission einen Kompass für Wettbewerbsfähigkeit, in dem die Vision zur Stärkung der Wettbewerbsfähigkeit der EU und zur Steigerung des Wohlstands der Wirtschaft der EU dargelegt wurde. Die Kommission veröffentlichte auch ein Arbeitsprogramm, in dem eine Reihe von „Omnibus“ -Paketen angekündigt wurde. 

Im Februar 2025 legte die Europäische Kommission ein erstes Paket mit zwei Omnibus-Vorschlägen vor. Wenn die Vorschläge angenommen und umgesetzt werden, werden sie einige Elemente der Nachhaltigkeitsrichtlinie für Unternehmen (CSRD) ändern. Mehr erfahren Sie über die Omnibusvorschläge in diesem Blog.

Der wissenschaftliche Dienst des Europäischen Parlaments stellte im Jahr 2021 nach der Auswertung der vom NFRD erhobenen Informationen mehrere Mängel¹ fest. Hierzu gehörte ein Mangel an einheitlichen und vergleichbaren Daten, der sich negativ auf Nachhaltigkeitsinvestitionen auswirken und zu einem Anstieg der Datenkosten für die Stakeholder führen könnte.

Die CSRD zielt darauf ab, den Offenlegungsprozess zu verbessern und Anlegern und Verbrauchern eine einfachere und einheitlichere Möglichkeit zu bieten, die ESG-Auswirkungen eines Unternehmens zu verstehen und zu vergleichen und auf der Grundlage von Nachhaltigkeitsdaten fundiertere Entscheidungen zu treffen.

Längerfristig bestehen die übergeordneten Ziele der CSRD darin, das Klimarisiko zu verringern und die Nachhaltigkeit in der EU insgesamt zu verbessern. In Verbindung mit Europas Ziel der Klimaneutralität bis 2050 und europäischen Green-Deal-Initiativen werden verbesserte Klimainformationen eine global wettbewerbsfähige und resiliente Industrie, renovierte energieeffiziente Gebäude, saubere Energie und fortschrittliche saubere technologische Innovationen unterstützen.

Bis 2028 müssen alle folgenden Organisationen oder Unternehmen die CSRD einhalten:

Dazu gehören alle Unternehmen, die an einer in der EU regulierten Börse notiert sind – mit Ausnahme von börsennotierten „Mikrounternehmen“, die zwei der folgenden drei Kriterien an aufeinander folgenden Bilanzdatumsätzen nicht erfüllen:

•  mindestens 450.000 Euro Gesamtvermögen
•  mindestens 900.000 EUR Nettoumsatz (Umsatz)
• mindestens 10 Mitarbeiter (durchschnittlich) über das gesamte Jahr

Hierzu zählen alle börsennotierten oder nicht börsennotierten Unternehmen, die an zwei aufeinanderfolgenden Bilanzstichtagen zwei der folgenden drei Kriterien erfüllen:

• mindestens 25 Mio. Euro Gesamtvermögen
• mindestens 50 Mio. Euro Nettoumsatz
• mindestens 250 Mitarbeiter (durchschnittlich) im Laufe des Jahres.

Dazu gehören Nicht-EU-Muttergesellschaften, die in den letzten zwei Jahren einen Jahresumsatz in der EU von mindestens 150 Millionen EUR erzielt haben und außerdem Eigentümer sind von:

• einem großen in der EU ansässigen Unternehmen, oder

• einer in der EU ansässigen Tochtergesellschaft, deren Wertpapiere an einer in der EU regulierten Marktbörse notiert sind, oder

• einer EU-Niederlassung mit einem Nettoumsatz von mindestens 40 Mio. EUR.

Die obigen Angaben enthalten die Schwellenwerte der EU-Bilanzrichtlinie zur Bestimmung der Größenkategorie eines Unternehmens.

Anmerkung: Die im Omnibus vom Februar 2025 enthaltenen Vorschläge würden diese Schwellenwerte ändern, falls sie angenommen werden. Mehr dazu über die Omnibus-Vorschläge in diesem Blog.

Die Einhaltung der CSRD wird schrittweise von 2024 bis 2029 eingeführt und richtet sich in erster Linie nach dem Bestand der NFRD oder der Unternehmensgröße.

Beginnend mit dem Geschäftsjahr 2024 (und Berichterstattung im Jahr 2025)

Die Einhaltung ist für Unternehmen (oder „Entitäten“) vorgeschrieben, die bereits zur Einhaltung der NFRD verpflichtet sind. Hierzu zählen alle in einem EU-regulierten Markt gelisteten Unternehmen mit 500 oder mehr Mitarbeitern.

Ab dem Geschäftsjahr 2025 (Berichterstattung im Jahr 2026)

Die Einhaltung ist für große Unternehmen (siehe oben) vorgeschrieben, die noch nicht zur Einhaltung der NFRD verpflichtet sind.

Ab dem Geschäftsjahr 2026 (Berichterstattung im Jahr 2027)

Die Einhaltung der Vorschriften ist für kleine und mittlere Unternehmen (auch kleine und mittlere Entitäten oder KMU genannt) vorgeschrieben, d. h. für Unternehmen, die an einem EU-regulierten Markt notiert sind.

Ab dem Geschäftsjahr 2028 (und Berichterstattung im Jahr 2029)

Die Einhaltung der Vorschriften ist für bestimmte Unternehmen aus Drittländern vorgeschrieben.

Hinweis: Am 3. April 2025 hat die EU-Kommission beschlossen, die CSRD-Konformität für alle Unternehmen um zwei Jahre zu verschieben, mit Ausnahme derjenigen, die zur ersten CSRD- Gruppe gehören. Erfahren Sie mehr über die Omnibus-Vorschläge in diesem Blog.

Im Jahr 2022 veröffentlichte die European Financial Reporting Advisory Group (EFRAG) ihren ersten Entwurf europäischer Sustainability Reporting Standards (ESRS). Die ESRS umreißen die Kennzahlen, die Unternehmen melden müssen und wie sie diese melden müssen, um die CSRD-Offenlegungsanforderungen zu erfüllen.

Insgesamt gibt es 12 ESRS, die Offenlegungen und Metriken zu Nachhaltigkeitsthemen in vier Kategorien detailliert beschreiben:

• Bereichsübergreifend: Allgemeine Prinzipien und allgemeine Offenlegungen.

• Umwelt: Klimawandel, Verschmutzung, Wasser- und Meeresressourcen, Biodiversität und Ökosysteme, Ressourcennutzung und Kreislaufwirtschaft.

• Sozial: Eigene Arbeitskräfte, Arbeitskräfte in der Wertschöpfungskette, betroffene Gemeinden, Verbraucher und Nutzer.

• Governance: Geschäftsgebaren

Die bereichsübergreifende Berichterstattung ist für alle Unternehmen vorgeschrieben, die der CSRD unterliegen, während die ESG-Berichterstattung für diejenigen Unternehmen verpflichtend ist, die sie als wesentlich erachten.

Im Dezember 2023 wurden die ESRS im Amtsblatt der EU als rechtsverbindlich veröffentlicht.

Im Februar 2024 einigten sich die Institutionen darauf, die Frist für die Verabschiedung sektorspezifischer Europäischer Nachhaltigkeitsberichtsstandards (ESRS) um zwei Jahre zu verschieben. Es wird erwartet, dass die sektorspezifischen ESRS bis Juni 2026 veröffentlicht werden und keine Auswirkungen auf die CSRD-Wirkungsdaten haben.

Sämtliche CSRD-Berichte müssen den Standard der doppelten Wesentlichkeit erfüllen. Das bedeutet, dass Unternehmen über beide der folgenden Punkte berichten müssen:

Wesentlichkeit der Auswirkungen
Die Auswirkungen, die ihre Unternehmen auf Nachhaltigkeitsfragen haben oder wahrscheinlich haben werden (z. B. Kohlenstoffemissionen, Vielfalt der Belegschaft, Achtung der Menschenrechte).

Finanzielle Wesentlichkeit
Die Auswirkungen, die Nachhaltigkeitsfragen auf die Finanzen des Unternehmens haben oder haben werden (z. B.Cashflows, Risiko, Zugang zu Finanzmitteln).

Die meisten Unternehmen führen als ersten Schritt zur CSRD-Konformität eine doppelte Wesentlichkeitsbewertung durch.

Unternehmen müssen Daten austauschen und managementbezogene Kommentare zu verschiedenen Themen bereitstellen, darunter (aber nicht beschränkt auf):

Nachhaltigkeitsrichtlinien und Due Diligence

Unternehmen müssen spezifische Richtlinien für verschiedene Nachhaltigkeitsaspekte festlegen und die Sorgfaltspflicht für die Überwachung und Durchsetzung dieser Richtlinien beschreiben. Zu diesen Nachhaltigkeitsaspekten können gehören:

• Umweltschutz
• Behandlung von Mitarbeitern
• Vielfalt im Management und im Vorstand
• Soziale Verantwortung
• Menschenrechte
• Korruptionsbekämpfung
• Antikorruption

Zielmetriken und Übergangspläne

Die Unternehmen müssen ihre Nachhaltigkeitsziele und die Fortschritte auf dem Weg dorthin darlegen und erläutern, wie diese Ziele den Übergang zu einer nachhaltigen Wirtschaft und das Erreichen von Netto-Null-Emissionen bis 2050 unterstützen, wie es die EU-Gesetze verlangen.

Wertschöpfungs- und Lieferketten

Unternehmen müssen ihren Due-Diligence-Prozess zur Identifizierung und Minderung der sozialen und ökologischen Auswirkungen in ihren Wertschöpfungsketten und Lieferketten offenlegen.

Nachhaltigkeitsrisiken

Unternehmen müssen die Risiken dokumentieren, die sich aus verschiedenen Nachhaltigkeitsaspekten ergeben, wie beispielsweise dem Klimawandel und der Abhängigkeit von fossilen Brennstoffen. Dazu gehört auch die detaillierte Beschreibung der Widerstandsfähigkeit ihres Geschäftsmodells gegenüber diesen Risiken und der möglichen Auswirkungen auf Stakeholder, Aktionäre, Geschäftsbetrieb und Finanzergebnisse.

Anmerkung: Die im Omnibus vom Februar 2025 enthaltenen Vorschläge würden sich auf den delegierten Rechtsakt zur Einrichtung des ESRS auswirken, falls sie angenommen werden. Mehr dazu über die Omnibus-Vorschläge in diesem Blog.

Die CSRD verlangt, dass Drittanbieter die im Bericht enthaltenen Nachhaltigkeitsinformationen und -daten prüft und sicherstellt. Anfänglich muss der Prüfer zur Einhaltung der Vorschriften eine begrenzte Sicherheit geben, hauptsächlich auf der Grundlage der eigenen Aussagen des Unternehmens. Innerhalb der nächsten drei Jahre wird die CSRD jedoch die Anforderung einer angemessenen Sicherheit einführen, die sich auf die Prüfung und das Verständnis der Abläufe, Prozesse und Kontrollen des Unternehmens durch den Prüfer stützt.

Hinweis: Falls angenommen, enthalten die im Omnibus vom Februar 2025 skizzierten Vorschläge eine Empfehlung, die Anforderung einer begrenzten Zusicherung beizubehalten. Mehr dazu in diesem Blog.

Die EFRAG ist für die neuen Richtlinienstandards im Namen der Europäischen Kommission verantwortlich. Die EFRAG ist eine private Vereinigung, die hauptsächlich von der EU finanziert wird und die Europäische Kommission bei der Übernahme internationaler Berichtsstandards in die EU-Gesetzgebung berät.

Um dies zu erreichen, arbeitet die EFRAG mit mehreren Einrichtungen zusammen, die sie fachlich beraten, darunter

• Die Europäische Bankaufsichtsbehörde
• Die Europäische Umweltagentur
• Die Europäische Aufsichtsbehörde für das Versicherungswesen und die betriebliche Altersversorgung
• Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde

Ziel dieser Zusammenarbeit ist es, die Kohärenz zwischen den CSRD-Standards und den EU-Gesetzen sicherzustellen.

Sobald die Standards festgelegt sind, stellt die EFRAG den Unternehmen die spezifischen Berichtspflichten in der ESRS zur Verfügung. Die Unternehmen müssen diese Informationen zusammentragen und in ihre Lageberichte aufnehmen, um die Zugänglichkeit für die Stakeholder zu verbessern. Unternehmen müssen einen Jahresbericht über das European Single Electronic Format (ESEF) einreichen und Informationen mit iXBRL digital kennzeichnen, damit sie für die Verwendung im European Single Access Point (ESAP) maschinenlesbar sind.

Die Europäische Kommission hat die NFRD im Jahr 2014 verabschiedet, um Anlegern und Stakeholdern einen besseren Einblick in die ESG-Leistung von Unternehmen zu geben.

Die CSRD baut in mehrfacher Hinsicht auf der NFRD auf:

Der CSRD gilt für viele weitere Unternehmen

Der Schwerpunkt des NFRD lag vor allem auf Unternehmen von öffentlichem Interesse und börsennotierten Unternehmen. Mit der CSRD wird dieser Anwendungsbereich auf große, nicht börsennotierte Unternehmen ausgedehnt, und zwar unabhängig von der Branche, in der das Unternehmen tätig ist. Infolgedessen sind wesentlich mehr Unternehmen von der Berichtspflicht betroffen.

Das CSRD erfordert eine Prüfung durch Dritte

Eine externe Partei muss die CSRD-Berichte prüfen. Im Rahmen der NFRD ist die Prüfung durch Dritte für die meisten Unternehmen optional.

Die CSRD-Berichterstattung hat einen größeren Umfang

CSRD-Berichte müssen Nachhaltigkeitsziele, Risiko- und Chancenmanagement abdecken, mit Schwerpunkt auf der Zukunftsplanung. Die NFRD ermöglicht Unternehmen mehr Flexibilität bei der Berichterstattung über Nachhaltigkeitsinformationen.

CSRD erfordert einen eigenständigen Bericht

Unternehmen können die NFRD-Berichterstattung als Teil ihres Jahresberichts aufnehmen.

CSRD erfordert ein bestimmtes elektronisches Format

CSRD-Berichte müssen im ESEF/XHTML-Format eingereicht werden, während die NFRD Unternehmen die Wahl ihres bevorzugten Formats ermöglicht.

Die ESRS wurde von der EFRAG in Abstimmung mit der Task Force on Climate-related Financial Disclosures und dem Global Reporting Index entwickelt. Hinzu kommt, dass die EU-Taxonomieverordnung, die 2021 in Kraft getreten ist, Unternehmen verpflichtet, die Nachhaltigkeitsleistung ihrer Aktivitäten offenzulegen, und diese Informationen in ihren CSRD-Offenlegungen berücksichtigen müssen.

Die CSRD enthält Informationen, die finanzielle Entitäten zur Einhaltung der SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) benötigen. Die Informationen, die Unternehmen für die CSRD-Offenlegung berichten, werden Finanzberatern und Marktteilnehmern helfen, diese SFDR-Verpflichtungen zu erfüllen. Dadurch entsteht ein Datenfluss zwischen Behörden, der Unternehmen dabei hilft, genaue Berichte bereitzustellen, um die Vorschriften einzuhalten.

Das Erreichen harmonisierter Anforderungen an die Nachhaltigkeitsberichterstattung in der gesamten EU ist durch die Angleichung verschiedener Vorschriften möglich. Diese Koordinierung liefert Stakeholdern und Verbrauchern konsistente Informationen über die Umweltauswirkungen von Unternehmen.

Die CSRD verlangt von den EU-Mitgliedstaaten, dass sie über eine Ermittlungs- und Compliance-Stelle verfügen, die wirksame, verhältnismäßige und abschreckende Sanktionen verhängt. Diese Strafen beruhen auf mehreren Faktoren, darunter die Schwere und Dauer des Verstoßes und die finanzielle Leistungsfähigkeit des Unternehmens.

Die einzelnen Mitgliedstaaten legen Strafen für die Nichteinhaltung von CSRD auf der Grundlage der einschlägigen Gesetze der Staaten fest. Jedes Unternehmen sollte über Gesetzesänderungen auf dem Laufenden bleiben und Rechtsberatung einholen, um die Einhaltung der Vorschriften sicherzustellen und Ermittlungen und mögliche Strafen zu vermeiden.

Um die CSRD einzuhalten, müssen Unternehmen große Datenmengen sammeln und konsolidieren. Eine solide Grundlage für ESG-Daten kann die Berichterstattung erleichtern, CSRD-Angaben prüfbar machen und Unternehmen dabei helfen, besser auf die ab 2024 in Kraft tretenden Änderungen vorbereitet zu sein.