¿Qué es el TCFD?

El objetivo de estas divulgaciones es aportar transparencia a los riesgos relacionados con el clima de las empresas. Una amplia divulgación de los riesgos financieros relacionados con el clima permite tomar decisiones más informadas en materia de inversión, crédito y suscripción de seguros, y puede contribuir a facilitar la transición hacia una economía más sostenible y con bajas emisiones de carbono.

El Consejo de Estabilidad Financiera (CEF), con sede en Suiza, estableció el TCFD en 2015. En 2017, el TCFD publicó un "Informe final" en el que se detallaban 11 recomendaciones voluntarias, conocido como el marco del TCFD. Los posteriores informes anuales de situación ofrecen orientación sobre la aplicación de las recomendaciones del TCFD y hacen un seguimiento de su adopción en todo el mundo.

En noviembre de 2022, el TCFD contaba con el apoyo de más de 4000 organizaciones de 101 jurisdicciones, con un valor de capital de mercado combinado de 27 billones de dólares estadounidenses. El número de empresas que divulgan información conforme al TCFD aumentó un 26 % entre 2017 y 2021.

Aunque las recomendaciones del TCFD pueden haber comenzado como directrices voluntarias de divulgación, se están convirtiendo rápidamente en parte del marco normativo obligatorio en muchas jurisdicciones, como la Unión Europea, Singapur, Canadá, Japón y Sudáfrica.

Nueva Zelanda y el Reino Unido están exigiendo divulgaciones de riesgos climáticos en consonancia con el marco TCFD en 2023 y 2025, respectivamente. En marzo de 2022, la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC) publicó una propuesta legislativa sobre divulgación de riesgos relacionados con el clima que incorpora aspectos clave del marco TCFD.

El marco del TCFD divide los riesgos relacionados con el clima de una empresa en dos categorías principales.

Los riesgos físicos están relacionados con los impactos físicos del cambio climático. Algunos riesgos físicos son graves, provocados por fenómenos meteorológicos extremos como huracanes, inundaciones, incendios forestales o sequías. Otros son crónicos, asociados a cambios a largo plazo en los patrones climáticos, como el aumento continuo de las temperaturas, la subida del nivel del mar y olas de calor de calor más largas y frecuentes. Los riesgos físicos pueden tener repercusiones financieras repentinas e importantes si afectan a las operaciones, el transporte, las cadenas de suministro o la seguridad de empleados.

Los riesgos transitorios son riesgos inherentes a la transición a una economía baja en carbono. Estos incluyen los riesgos asociados con la evolución de las políticas, reglamentos y requisitos de divulgación relacionados con el clima en torno a temas como las emisiones de gases de efecto invernadero (GEI), las iniciativas de cero emisiones netas de carbono, las políticas de impuestos al carbono, la energía y los costes del combustible y las políticas energéticas nacionales o mundiales. Los riesgos transitorios pueden tener un impacto financiero directo continuo y también pueden afectar a la reputación de una organización.

“ Los riesgos climáticos son también riesgos financieros, y es crucial medirlos y divulgarlos más para construir una economía más sostenible y resistente y un futuro más seguro". 

Michael R. Bloomberg
Presidente del Grupo de Trabajo
Fundador de Bloomberg L.P. y Bloomberg Philanthropies.

Las recomendaciones del TCFD son voluntarias. Se publican como directrices para ayudar a las empresas a identificar y revelar (en sus informes financieros y archivos, informes de sostenibilidad e informes anuales) los riesgos, oportunidades y posibles impactos financieros a los que se enfrentan debido al cambio climático.

Estas recomendaciones pueden aplicarse ampliamente a organizaciones de todas las jurisdicciones y sectores, incluidos bancos, empresas de seguros, empresas de gestión de activos y otras organizaciones del sector financiero. Las entidades del sector financiero tienen una responsabilidad añadida a la hora de revelar no solo sus propios riesgos relacionados con el clima, sino también los riesgos a los que se enfrentan las empresas en las que invierten.

Las recomendaciones del TCFD se organizan en torno a cuatro (4) temas o áreas de divulgación y siete (7) principios para una divulgación eficaz. Los cuatro temas son:

Gobierno: la empresa debe revelar la supervisión que ejerce su consejo y el papel que desempeña la dirección en la evaluación y gestión de los riesgos y oportunidades relacionados con el clima.

Estrategia: la empresa debe divulgar sus riesgos y oportunidades relacionados con el clima (a corto, medio y largo plazo), y los impactos potenciales que tienen en sus negocios, estrategias, planificación financiera y gobierno corporativo. La empresa también debe describir su resiliencia ante diferentes escenarios climáticos, por ejemplo en caso de un aumento de las temperaturas globales de 2 °C o menos.

Gestión de riesgos: la empresa debe revelar sus procesos para identificar, evaluar y gestionar los riesgos relacionados con el clima y cómo se integran estos procesos en sus procesos y estrategia generales de gestión de riesgos.

Métricas y objetivos: la empresa debe revelar las métricas y objetivos que utiliza para medir el éxito a la hora de contrarrestar los riesgos relacionados con el clima y aprovechar las oportunidades relacionadas con el clima. La empresa también debe hacer público su plan de transición, que incluye acciones y actividades que permitirían alcanzar las emisiones netas cero en 2050. Esto incluye la divulgación de métricas y objetivos relativos a tres categorías o alcances de emisiones de GEI:

• Las emisiones de alcance 1 son el resultado directo de las operaciones que son propiedad o están controladas por una organización informante.
  
  
• Las emisiones de alcance 2 se asocian a la generación de energía adquirida, como electricidad, calor o vapor. Se trata de emisiones indirectas, pero la organización informadora puede poseerlas y controlarlas directamente.
  
  
• Las emisiones de alcance 3 son aquellas que las organizaciones no controlan directamente pero que se producen como resultado de sus operaciones o de su cadena de valor. El Carbon Disclosure Project (CDP), que ayuda a empresas, ciudades y estados a gestionar su impacto medioambiental, calcula que las emisiones de alcance 3 representan de media el 75 % de las emisiones de gases de efecto invernadero de las empresas.

La metodología del Protocolo de Gases de Efecto Invernadero es la norma más ampliamente adoptada para calcular las emisiones de GEI. Las emisiones de alcance 1 y 2 suelen ser más fáciles de calcular para las empresas, ya que la información pertinente es fácilmente accesible para la empresa declarante. Las emisiones de alcance 3 pueden ser más difíciles de calcular porque las generan terceros (por ejemplo, un socio de la cadena de suministro o una sociedad de inversión) sobre los que la empresa declarante tiene una visibilidad o un control limitados.

Los principios para una divulgación efectiva, diseñados para ayudar a las organizaciones a divulgar las finanzas relacionadas con el clima de la manera más transparente y coherente posible, incluyen:

• Principio 1: Las divulgaciones deben presentar información relevante
  
  
• Principio 2: Las divulgaciones deben ser específicas y completas
  
  
• Principio 3: Las divulgaciones deben ser claras, equilibradas y comprensibles
  
  
• Principio 4: Las divulgaciones deben ser coherentes a lo largo del tiempo
  
  
• Principio 5: Las divulgaciones deben ser comparables entre las organizaciones de un sector, industria o portfolio
  
  
• Principio 6: Las divulgaciones deben ser fiables, verificables y objetivas
  
  
• Principio 7: Las divulgaciones deben proporcionarse a tiempo

La divulgación de información ESG (medioambiental, social y de gobierno) es crítica para las organizaciones hoy en día, ya que los mercados financieros son cada vez más conscientes de la necesidad de tomar decisiones de inversión sostenibles. Los inversores quieren evaluar cuidadosamente los riesgos y oportunidades derivados de las cuestiones ESG y asignar capital a empresas que sean transparentes en cuanto a sus objetivos y rendimiento en materia ESG y de sostenibilidad.

Las recomendaciones del TCFD proporcionan un marco mundialmente reconocido para que las organizaciones divulguen sus riesgos, oportunidades e impactos financieros relacionados con el clima. Aunque pueda parecer que el marco está diseñado para abordar los riesgos climáticos, la información recomendada por el TCFD abarca los tres pilares de la información ESG: ambiental, social y de gobierno.

Con las divulgaciones alineadas con el TCFD, los inversores obtienen una visión coherente y comparable de los impactos financieros del cambio climático y otros aspectos ESG clave. Estos aspectos incluyen el gobierno de una organización en torno a los riesgos relacionados con el clima y sus procesos generales de evaluación y gestión de riesgos. Las organizaciones pueden beneficiarse de la adopción de las recomendaciones y principios establecidos por el marco del TCFD.

El Consejo Internacional de Normas de Sostenibilidad (ISSB) se creó en 2021 con el objetivo de desarrollar normas mundiales para la divulgación de información relacionada con la sostenibilidad. El objetivo de estas normas es ayudar a los inversores y posibles stakeholders a tomar decisiones acertadas sobre la distribución del capital.

El ISSB se esfuerza por consolidar y mejorar las directivas de presentación de informes internacionales ya implementadas, como el TCFD. Esto permite a las empresas alinear sus divulgaciones con un marco de presentación de informes global en lugar de seguir múltiples pautas de presentación de informes.

Por ejemplo, el ISSB anunció recientemente que las empresas deben utilizar el análisis de escenarios climáticos para identificar los riesgos y oportunidades relacionados con el clima y para informar sobre su resiliencia al clima. Aunque el ISSB utilizará las orientaciones existentes del TCFD para ayudar a los preparadores a realizar análisis de escenarios relacionados con el clima, también proporcionará orientaciones más específicas sobre qué escenarios climáticos debe utilizar una entidad en función de su sector y jurisdicción.

El TCFD anima a las organizaciones a obtener más información sobre su marco y sus recomendaciones de divulgación, incluido su informe de situación más reciente. El sitio web del TCFD también alberga recursos como casos de éxito, informes, escenarios, vídeos instructivos y mucho más.